紫金矿业7月1日晚公告，预计上半年实现归母净利润62亿元-66亿元，同比增长156.09％-172.61％。公司2020全年实现归母净利润65亿元，这意味着公司半年赚了去年一年的钱。

对于业绩表现，股吧吵翻了天，投资者的评价各执一词。紫金矿业A股股价较年内高位跌去了28.96％，上半年涨幅仅4.31％。

公告披露，去年同期，公司实现归母净利润仅24.21亿元。对于业绩大增，公司称：报告期，公司主营矿产金、铜、锌等产量同比上升；铜、锌等金属价格同比大幅上涨；不断加强内部管理，挖潜增效。

对于这样的业绩表现，投资者却存在分歧，“超预期”“低于预期”“符合预期”的评价各执一词。不过，有机构人士表示，业绩是符合预期的。

紫金矿业上半年业绩预告并未披露二季度各金属产销数据。但中证君注意到，公司一季报数据显示，铜产销量分别为126802吨、119227吨，售价为49898元/吨。其中，电解铜实现产销同等，售价达58267元/吨。锌产销量分别为96262吨、95708吨，售价为2020年同期的1.8倍。

搭上顺周期的“快车”，有色金属普遍涨价。上海有色网数据显示，电解铜年内最高触及76900元/吨，锌锭年内最高达23160元/吨。

大涨背景下，国储局抛储保供稳价。国储局6月22日披露，第一批铜销售总量为2万吨，铝销售总量为5万吨；锌销售总量为3万吨。

虽然紫金矿业上半年归母净利润最高预增172.61％，但股价表现却遭到投资者质疑。

中证君注意到，有投资者在互动平台称：公司有利空消息吗？为什么最近股价大跌？

Wind数据显示，紫金矿业在经历了去年的上涨后，今年年初股价继续攀升，于2月22日A股创下15元/股的历史高位；同日，H股创下16.041港元/股的历史高位。随后进入“下滑通道”，今年以来（截至6月30日），A股股价较高位跌去28.96％，仅涨4.31％，而H股涨幅为20.38％。

实际上，得益于顺周期行情，有色金属板块的业绩和股价均表现不俗。

Wind数据显示，今年以来，A股申万有色金属行业指数涨10.7％。板块内，合盛硅业以124.50％的涨幅位居“股价王”，和胜股份涨107.83％、盛和资源涨88.75％，分别排名第二三位。（注：股价全部是前复权）

看好后市

在紫金矿业铜金属产销增长的同时，公司不少项目相继投产。

5月26日，紫金矿业公告，世界级铜矿卡莫阿-卡库拉铜矿建成投产。紫金矿业董事长陈景河表示，卡莫阿-卡库拉铜矿的投产对紫金矿业矿产铜的增量将产生重要影响，对公司未来五年及2030年战略目标的实现有着积极的意义。除卡库拉铜矿以外，紫金矿业旗下的塞尔维亚佩吉铜金矿、中国西藏的巨龙铜矿两个世界级铜矿山也正在加快建设，将给“碳达峰”“碳中和”下能源结构转型升级中紧缺的铜资源供应带来新的增量。

6月16日，紫金矿业世界级佩吉铜金矿正式进入试产阶段。该项目投产后预计年均产铜9.1万吨，产金2.5吨。

在紫金矿业看来，为实现“碳达峰”“碳中和”，必将减少石化能源的消耗，增加新能源的使用。新能源的生产、使用、存储和传输都需要用到铜，这将大大提高对铜的需求，铜价将进入一个较长的上升通道。

本文源自中国证券报

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