新三板退市后，X 射线智能检测装备龙头日联科技欲改道科创板。

据悉，无锡日联科技股份有限公司（简称：日联科技）成立于2009年，主要从事微焦点和大功率X射线智能检测装备的研发、生产、销售与服务，产品和技术应用于集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料等检测领域。

目前，日联科技冲刺科创板IPO已获上交所受理，7月5日进入已问询状态。

自设立以来，日联科技始终专注于 X 射线全产业链技术研究，并成功研制出国内首款封闭式热阴极微焦点 X 射线源并实现产业化应用，解决了国内集成电路及电子制造、新能源电池等领域精密检测的卡脖子问题。目前，其核心部件正处于产能爬坡阶段。

从募资资金用途来看，日联科技将全部用于主业项目建设，以增强产能和研发实力。招股书披露，本次IPO拟募资6亿元，用于三大项目建设以及补充流动资金。

其中1.18亿元用于X射线源产业化建设项目，2.82亿元用于重庆X射线检测装备生产基地建设项目，1.1325亿元用于研发中心建设项目，另外8675万元用于补充流动资金。

从客户层面来看，日联科技产品在各个业务领域均获得头部企业认可，并达成合作。

在集成电路检测领域，公司逐步打破国外垄断，已实现向斯达半导体、比亚迪半导体、通富微电等企业供应检测设备。

在电子制造检测领域，积累超过 2000家客户，并开发了立讯精密、安费 诺、歌尔股份等行业知名客户。报告期内，公司合计交付该领域 X 射线智能检测装备超 600 台。

在新能源电池检测领域，日联科技积累了多种检测技术，并解决了高厚度卷绕电池、刀片电池陶瓷层检测等行业痛点问题，目前产品进入了国内知名电池企业供应链，比如宁德时代、比亚迪、欣旺达、国轩高科、亿纬锂能、珠海冠宇、力神电池、捷威动力等。

在大功率 X 射线智能检测领域，日联科技通过定制化能力，参与到国外中高端市场竞争中，并完成了各大新能源整车厂重点研发突破的一体化压铸成型车身检测装备等前沿业务布局。

从企业股权结构看，发行前后，日联实业依旧为公司第一大股东，持股比例将由36.34%变更为27.26%。

值得一提的是，全球动力电池龙头宁德时代既为日联科技客户，同时也是其第五大股东，持股近5%，发行后持股比例为3.64%。据悉，宁德时代为其近一年内的新增股东，在2021年10月曾以 4860万元认购日联科技新增股本。

据招股书显示，日联科技符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》第二章 2.1.2 中第（一）条标准，但细究之下，其业绩虽然保持持续增长，但存在累计未弥补亏损的风险。

业绩方面，2019年-2021年报告期内，日联科技分别实现营业收入14903.06万元、20031.4万元、34608.45万元，净利润分别为831.84万元、2137.62万元、5081.59万元，呈现持续上升的趋势。

但同样报告期内，日联科技的未分配利润始终为负数。数据显示，截至2019年末、2020年末、2021年末，日联科技的未分配利润分别为-7718.09万元、-5714.16万元、-782.97万元。

对此，日联科技解释到，由于公司前期研发投入较大，同时营业收入规模相对较小，业务处于结构升级阶段，因此导致公司报告期末存在累计未弥补亏损的情形。

此外，招股书显示，日联科技还存在产品毛利降低、收入季节性波动等风险。

比如，报告期内公司主营业务毛利率分别为 39.44%、40.51%和 40.47%，但其新能源电池 X 射线智能检测装备毛利率分别为 43.50%、38.45%和 34.31%，整体呈现下降趋势。

且日联科技营收主要集中在下半年，占全年的比例平均在63%以上，其中又以第四季度的主营业务收入为最高，占全年的比例平均达到37%以上。

尽管在电池检测装备端产品毛利率在下降，但日联科技依旧看好此领域。

从业绩组成看到，报告期内，日联科技新能源电池检测装备业务营收占比持续在提升，截至2021年底，该业务占比达到37.11%，有望成为公司第一业务板块。

从主要客户来看，公司前五大客户合计收入占公司营业收入的比例分别为17.32%、17.31%和 30.63%，2021年占比几近翻倍。据了解，2021年度，日联科技的前五大客户为比亚迪、欣旺达、宁德时代、大族激光、安费诺，其中前四大客户则主要采购新能源电池X射线智能检测装备。

日联科技表示，主要由于2021年新能源电池X射线智能检测装备收入增长较快且该领域客户集中度相对较高。报告期中，公司新能源电池X射线智能检测装备前五大客户收入占比达到70.48%、 68.19%和 77.34%。

在日联科技看来，现阶段动力电池、消费类电池、储能电池市场的快速增长，将大大提高 X 射线检测设备的需求量，而公司作为国内唯一实现闭管式热阴极微焦点 X 射线源量产的企业，将会紧抓机遇，弥补产能，争取更多的市场份额。

据悉，目前锂电X 射线检测设备市场竞争格局比较集中，国内以正业科技、日联科技、大成精密等企业为主导，占据大部分市场份额，其他竞争企业随着产业的爆发正在布局。

其中，正业科技已经登陆资本市场，主要面向 PCB、锂电、平板显示、半导体等行业制造厂商提供工业检测智能装备等相关产品和服务，在锂电行业，与宁德时代、比亚迪、国轩高科、力神电池、亿纬锂能、珠海冠宇、孚能科技、欣旺达、维科、塔菲尔、远景电池、松下能源、TDK等头部企业保持合作。

大成精密目前主要面向锂电池制造厂商提供锂电池极片测量、真空干燥、X-Ray成像检测等智能装备产品和服务。据悉，其X-Ray成像检测等智能装备已经进入宁德时代、欣旺达、亿纬锂能、维科、比亚迪等企业的供应链。

注：本文图片均来源日联科技招股书

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