【化工】需求逐渐修复，工业硅价格有望触底反弹——行业周报-20220703

1、本周（2022.06.27-2022.07.01，下同）行业观点一：需求逐渐修复，工业硅价格有望触底反弹

尽管上半年工业硅价格表现不佳，但是展望2022年下半年，我们认为在供给、需求以及成本端的多重催化下，国内工业硅价格有望迎来触底反弹。供给端，尽管西南地区已经进入丰水期，但工业硅现有产能的供给弹性依旧有限。与此同时，短期来看国内工业硅新增供给较少，预计2022年国内工业硅实际新增产量在25-30万吨，占2021年产量的10％左右。需求端，根据百川盈孚数据，2022年1-5月份国内多晶硅产量27.43万吨，同比增长45.44％；2022年1-6月国内有机硅（折DMC）产量85.57万吨，同比增长29.84％。此外，国内多晶硅与有机硅企业正不断加快产能扩张步伐，伴随在建产能的陆续落地，工业硅需求有望得到进一步拉动。另一方面，根据中汽协数据，2022年5月国内汽车销量达到186.2万辆，环比增长57.67％，未来随着国内复工复产的逐步推进，汽车行业景气度将进一步复苏，硅铝合金领域的工业硅需求也有望继续迎来边际改善。成本端，截至7月初国内工业硅价格已经跌破中小企业成本线，成本端亦有支撑，未来工业硅价格易涨难跌。受益标的：合盛硅业、新安股份。

2、本周行业观点二：纯碱价格走势平稳，库存继续下降

本周国内纯碱市场价格走势平稳，轻质纯碱市场均价为2920元/吨，与上周持平；重质纯碱市场均价为3043元/吨，与上周持平。库存方面，本周国内纯碱工厂库存量继续下降，截止6月30日，百川盈孚统计国内纯碱企业库存总量为33.98万吨，较上周下降15.05％。

3、本周行业新闻：联创股份年产8000吨PVDF项目二期生产线试生产

【联创股份】年产8000吨PVDF项目二期生产线试生产。根据公司公告，6月30日，公司子公司山东华安新材料有限公司年产8000吨PVDF项目二期生产线（产能5000吨/年）已按既定计划完成工程建设及设备安装、调试工作，试生产方案及装置试生产条件经专家评审通过，已具备试生产条件。公司将按照产品工艺、生产流程分阶段有序安排试生产各项工作。该项目如期建成投产，有助于进一步提高公司市场综合竞争力和盈利能力。受益标的：联创股份。

4、受益标的

【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、扬农化工、新和成、赛轮轮胎等；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工、双环科技、山东海化、雪天盐业、中泰化学、新疆天业、滨化股份等；【化纤行业】三友化工、新凤鸣、华峰化学、海利得等；【三氯氢硅】宏柏新材、三孚股份、晨光新材；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、东岳集团等；【农化&磷化工】云图控股、和邦生物、川发龙蟒、云天化、湖北宜化、川恒股份、兴发集团、东方铁塔、盐湖股份、亚钾国际等；【硅】合盛硅业、新安股份、硅宝科技；【其他】江苏索普、苏博特、垒知集团、华谊集团等。

风险提示：油价继续大幅上涨；下游需求疲软；宏观经济下行。

本文源自金融界

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